电力长期需求曲线或面临重估

2026-11-07 · 惠红网

A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌1.10%，深证成指跌2.57%，创业板指跌3.96%。沪深京三市成交额接近1.7万亿，较昨日大幅缩量逾4000亿。行业板块多数收跌， 银行 、 电力 、 铁路公路 、 公用事业 等红利资产逆市上涨， 元件 、 通信设备 、 机器人 、 电子 化学品、 医疗服务 、 半导体 、游戏板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量

A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌1.10%，深证成指跌2.57%，创业板指跌3.96%。沪深京三市成交额接近1.7万亿，较昨日大幅缩量逾4000亿。行业板块多数收跌， 银行 、 电力 、 铁路公路 、 公用事业 等红利资产逆市上涨， 元件 、 通信设备 、 机器人 、 电子 化学品、 医疗服务 、 半导体 、游戏板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过700只，逾30只股票涨停。

11月6日，国家发展改革委举行奋进“十五五”系列新闻发布会，介绍筑牢安全底座有关情况。“‘十五五’时期，在算力等新兴产业带动下，我国用电需求仍将刚性增长，预计年均增量将达到6000亿度左右，相当于每年新增3个上海市的用电量。”国家能源局发展规划司副司长葛炬在发布会上介绍。葛炬表示，为做好 电力 保供，我国建立了 电力 供应充裕度预警机制，提出2030年电力供应充裕度大于1.1——也就是在用电负荷最高峰时刻，仍然有10%的保供能力余量，确保关键时刻能够“顶住峰、兜住底”。

此前根据南方电网经营区域数据显示，1-10月398家 数据中心 售电量达157亿千瓦时，同比增长25.6%；更值得留意的是产业链传导的梯度节奏：上游集成电路售电增9.8%，中游 数据中心 增25.6%，下游智能 机器人 等产业售电增速高达61.1%，汕头华侨试验区激增1197.7%并连续11个月超100%增长。这一结构说明，算力基础设施的用电扩张并非孤立现象，而是正在向下游高附加值制造环节渗透，形成“算力-制造”复合用电增量。

申万宏源 表示，预计2027年 新能源 供需格局将改善、电价企稳，行业迎来困境反转窗口。湘财证券指出，算力负荷增长将推动算力布局与电源、电网规划衔接，为绿电交易、储能及能源管理提供应用空间。

申万宏源 ：行业有望迎来困境反转窗口

随着绿电直连、算电协同配套政策的持续落地以及 特高压 建设的推进， 新能源 消纳压力有望逐年缓解，预计2027年 新能源 供需格局将改善、电价企稳，行业迎来困境反转窗口。

新兴用电需求高增，反映 数字经济 发展、产业升级与终端电气化持续推进，有望为电力需求增长提供支撑，并带动供配电设施及能源服务。算力负荷增长将推动算力布局与电源、电网规划衔接，为绿电交易、储能及能源管理提供应用空间。

“十五五”时期全国算力用电量年均新增1000亿千瓦时以上。随着算力用电需求进一步增长，以及绿电直连模式逐步落地，储能作为满足自发自用比例要求的重要设施，需求空间有望打开。

国金证券 ：电力或可作为红利优势品种

电力或可作为红利优势品种，火电底部利润具备股息基础、业绩与分红向上有望使其成为“新型红利”，核电作为低波红利品种中业绩高增的方向，兼具红利与成长属性。

中金公司 ： 电力设备 板块具备长期投资价值

电力设备 行业2026年整体表现稳健向上。传统电网方面，“十五五”新型能源体系明确电网“适配高比例新能源”定位，叠加国网“十五五”投资规划出炉，电网投资长期可期；此外，全球AIDC基建步伐加快，相关 电力设备 需求旺盛， 中国电力 设备企业有望凭借交付周期短、性价比高、售后服务到位等优势获得订单。全球电力大周期开启端倪初现，新型电力系统发展是一个长期、持续的过程，景气度或可持续至2030年，而主要上市公司订单、收入、盈利仍然在扎实的上升通道，历经调整后当前估值已进入历史低估区间，板块具备长期投资价值。

华创证券：多用户绿电直连政策为风光开辟并网之外的第二条通道

多用户绿电直连政策为风光开辟并网之外的第二条通道，绑定算力、零碳园区、绿氢等新型负荷的运营商优先受益；绿电板块的边际弹性，将更多来自系统调节能力与负荷侧绑定，而非单纯新增装机。

（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)